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　　上半年，中国重卡行业累计销量48.8万辆涨28.5%，结束了过去长达一年多的“21连降”，市场复苏趋势确立。方得网预判，随着需求触底反弹，重卡行业未来两年或进入下一个景气周期，2025年销量有望重返100万辆。

　　2022年11月，生态环保部、国家发展改革委等15个部门联合印发《深入打好重污染天气消除、臭氧污染防治和柴油货车污染治理攻坚战行动方案》（简称：《行动方案》），包括1个总体文件和3个攻坚战行动方案。其中，《柴油货车污染治理攻坚行动方案》提到，到2025年，全国柴油货车排放检测合格率超过90%，全国柴油货车氮氧化物排放量下降12%，新能源和国六排放标准货车保有量占比力争超过40%。

　　自《行动方案》出台以来，多地政府跟随中央顶层设计，也陆续推出加快国四柴油车淘汰的相关政策。比如，重庆、山东、河南等地都先后出台相应的行动方案，主要目标都包括了“到2025年新能源和国六排放标准货车保有量占比力争超过40%”的相关规定。

　　新老车型替换，将带来巨大需求增量。数据显示，截止到2022年底，我国重卡保有量大致到839万辆（较2012年小幅下降，也是近8年来首次下降），而国六与新能源重卡保有量仅为190万辆。以2025年重卡保有量800万辆的预测来计算，到2025年，国六与新能源重卡的缺口仍有130万辆，平均每年新增量约为43万辆。

　　此外，国三重卡到2025年预计将淘汰完毕，这也将为增量作贡献。相关数据显示，截止到2022年底，我国国三重卡保有量推算约有36万辆。从目前各省市的政策来看，国三柴油车淘汰大多以 2025 年为最后期限。2023-2025年三年间，国三重卡的置换需求量约为36万辆，平均每年预计淘汰12万辆。

　　在新旧车置换需求推动下，重卡行业未来两年或进入下一个景气周期，有望重新迈上百万辆规模。

　　从行业周期来看，重卡市场未来3年预计处于上行通道，2025年或重回销量高峰期。从过去几十年规律来看，重卡行业一个完整上行下行周期约为10年左右。2016年到2020年是上一轮重卡销量的牛市（其中有4个年度销量超100万辆），2021-2022年重卡进入下行通道；2023上半年开始触底反弹，预计2023年及未来3年将进入下一轮上行周期，目前重卡站在新一轮周期的起点。

　　从车辆自然置换规律来看，2024-2025年的旧车自然置换需求也将逐步增加。一般而言，重卡的设计使用寿命为 8-12 年，实现使用平均使用寿命约为 7-8 年。在上一轮牛市周期中，2017年、2018年的重卡年销量分别为112万辆、115万辆，这些车辆到2024-2025年时都到了自然置换期，将大幅拉动未来几年重卡需求复苏。

　　重卡行业景气度，与宏观经济也密切相关。2023年以来，随着疫情防控平稳转段，经济社会全面恢复常态化运行，经济恢复向好、消费场景拓展、促消费政策落地显效，居民消费稳步扩大，市场销售增长加快。国家统计局数据显示，二季度社会消费品零售总额同比增长10.7%，增速比一季度加快4.9个百分点。消费的逐步复苏有望带动物流运输需求，助力重卡新增需求逐步企稳。

　　未来两年，基建与地产投资复苏加快，也将拉动重卡需求。上半年，基建与地产投资的刺激政策并未发力，从而与投资相关的重卡需求并不旺盛。开票数据显示，1-6月，国内自卸车行业累计销量1.3万辆，较去年同期净减少7662辆，同比累计下滑36.4%，市场复苏动力明显不足。不过，目前房地产开发投资已经处于跌幅收窄的轨道上，而且银行对于开发商与购房者的信贷支持依旧积极，考虑到购房者信心恢复到开发商开始拿地投资的时滞， 明后年房地产投资企稳将有效带动工程建设用重卡需求。

　　综上，在国三、国四淘汰政策的催化下，叠加旧车自然淘汰、宏观经济向好、基建与地产投资复苏等利好因素，重卡行业未来两年或进入下一个景气周期，到2025年有望重新回到100万辆规模。